一、行情速览

股市动态：

4月18日，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.11%，深成指涨0.23%，创业板指涨0.27%，北证50指数涨1.99%。全市场成交额9492亿元，较上日缩量812亿元。全市场超2500只个股上涨。板块题材上，6G概念、房地产、环氧丙烷、银行、海工装备板块涨幅居前；旅游及酒店、乳业板块跌幅居前。截至4月17日，两市两融余额合计17937.01亿元，较前一交易日减少34.64亿元。

债市动态：

4月18日，国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约涨0.16%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.05%。

ETF指数资金流向：

4月17日净流入前10的指数包含大中盘宽基，沪深300资金净流入39.52亿元、上证50资金净流入17.14亿元；行业/主题层面，黄金资金净流入22.68亿元、创新药资金净流入3.02亿元。净流出前10的指数以宽基为主，A500净流出10.4亿；行业/主题层面，半导体净流出9亿元。 4月18日，极悦注册中证A500 ETF（代码：159351）成交额为27.07亿元，极悦注册上证科创板芯片ETF（代码：588200）成交额为11.12亿元，极悦注册上证科创板生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.19亿元，中概互联网ETF（代码：159607）成交额为0.92亿元，极悦注册标普油气ETF（代码：159518）成交额为2.31 亿元，机器人指数ETF（代码：159526）成交额为0.31亿元。

二、今日聚焦

1、50年超长期特别国债要来了，债市降准博弈持续

据第一财经报道，一季度经济数据出炉，叠加财政部披露1.3万亿元超长期特别国债发行安排，长债利率扰动增加。财政部日前消息显示，2025年超长期特别国债将于4月24日启动，50年期品种将在下月迎来首发，债券供给端潜在压力受到市场关注。受访人士认为，超长期特别国债发行在市场预期之内，对债市的影响主要取决于流动性环境即货币政策配合情况。考虑到一季度经济数据表现超预期后二季度或有所承压，加上配合财政政策的需要，不少机构预测宏观刺激政策或将加码，二季度成降准降息重要观察窗口，债市降准博弈持续。

2、工信部：加快推进6G技术研发等 前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态

4月18日，国新办举行经济数据例行新闻发布会，介绍2025年一季度工业和信息化发展情况，工业和信息化部信息通信发展司司长谢存表示，加快推进6G技术研发、标准制定、中试验证和产业落实，加强通信、感知、智能、计算等融合技术突破，前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态。

3、商务部：要进一步坚定信心，推动稳外贸与扩消费结合

促进内外贸一体化部际工作机制会暨外贸优品中华行推进会在京召开。会议强调，面对复杂严峻国际形势，国内市场是外贸企业的坚强后盾。要进一步坚定信心，更好发挥超大规模市场优势，推动稳外贸与扩消费结合，以国内大循环的稳定性和确定性，助力企业应对外部冲击。

4、东莞人型机器人参赛名单揭晓

2025东莞亦庄人形机器人半马参赛名单揭晓，此次马拉松共有21个战队参赛。参赛机器人包括宇树G1、众擎PMOI、夸父等型号。其中，“小巨人队”参赛机器人身高仅75厘米，采用刚柔耦合关节技术，可实现拟人化180°大角度运动范围。“天工队”参赛机器人身高达1.8米，最高奔跑速度可达12km/h。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

华鑫证券：3月社零数据超预期，看好政策拉动消费需求持续

华鑫证券发布研报称，国家统计局公布2025年一季度社会消费品零售总额数据。该行认为，3月社零增速超预期，主要系以旧换新政策拉动消费。同时，扩内需政策效果释放，餐饮券发放拉动消费需求，连锁餐饮弹性充足，粮油食品社零高增，烟酒零售额持续修复。华鑫证券投资建议：白酒板块，看好基数较低情况下较高业绩弹性的次高端标的；乳制品板块，看好成本效率持续提升，产能优势明显的牧场标的；休闲食品板块，零食量贩仍有开店空间，折扣店新业态转型期单店效率持续提升。

西部证券：短期基本面修复是券商股上涨核心驱动

西部证券发布研报称，短期来看，市场交投维持高位叠加市场稳定上行带来的基本面修复是券商股上涨的核心驱动因素，市场贝塔效应下券商ROE处于上行通道中，另外并购重组新进展也会形成重要催化;中长期来看，券商的ROE中枢决定其估值中枢，重资本化下券商ROE水平出现系统性下降，但若未来监管政策发生边际变化，创新业务空间打开将进一步推动券商ROE提升，从而实现估值扩张。该行建议关注两条投资主线，一是充分受益于个人投资者入市、经纪优势突出的标的；二是受益于行业供给侧改革的综合性头部券商及有并购重组预期的标的。

债券市场：

华创固收：建议关注近期回调较深且有修复预期

华创固收研报指出，展望后市，近期市场波动更多来自外围政策性变化，带有较强的不可预测性，市场更多是随行就市在交易，但也不能忽视中期权益市场高波动、难预测的底色，短期资金面的因素亦有可能反转。例如前期仓位较低或在近期积极增配转债的绝对收益类资金也有其止损较薄的属性，若权益市场超预期调整，并不赞同将百元溢价率21-23%这一绝对的点位作为后市转债估值的强支撑。转债层面，随着近期市场的调整，转债价格中位数回落较多，价格在100-120元区间的转债，以及纯债溢价率小于8%的转债占比明显回升，后市建议关注近期回调较深且有修复预期，已经贴近债底保护的个券，在高波动的市场中寻求更多的确定性，待外围环境稳定或内部趋势明确后再决定股性部分的方向。

市场有风险，投资需谨慎。本文仅作为精选财经要闻服务，内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道；版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与极悦注册管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。