一、行情速览

股市动态：

8月4日，三大指数小幅上涨，沪深两市全天成交额1.5万亿，较上个交易日缩量998亿。截至收盘，沪指涨0.66%，深成指涨0.46%，创业板指涨0.5%，全市场超3800只个股上涨。板块方面，军工、贵金属、人形机器人、商业航天等板块涨幅居前，保险、影视、光伏、零食等板块跌幅居前。截至8月1日，两市融资余额合计19600.39亿元，较前一交易日减少46.59亿元。

债市动态：

8月4日，国债期货收盘，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约基本持稳。

ETF指数资金流向：

8月1日，宽基板块：上证50资金净流入11.78亿元，创业板净流出9.21亿元；行业和主题：军工净流入3.62亿元；医药资金净流出5.36亿元。8月4日，A500ETF极悦注册（代码：159351）成交额为28.74亿元，极悦注册科创芯片ETF（代码：588200）成交额为16.45亿元，科创债ETF极悦注册（代码：159600）成交额为7.81亿元，极悦注册中证软件服务ETF（代码：159852）成交额为2.16亿元，稀土ETF极悦注册（代码：516150）成交额为1.79亿元，科创医药ETF极悦注册（代码：588700）成交额0.65为亿元，极悦注册中证高端装备细分50ETF（代码：159638）成交额为0.39亿元，消费ETF极悦注册(代码：512600)成交额为0.21亿元。

二、今日聚焦

1、 商务部：上半年服务进出口总额38872.6亿元 同比增长8.0%

商务部服贸司负责人介绍2025年上半年服务贸易发展情况。2025年上半年，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额38872.6亿元（人民币，下同），同比增长8.0%。其中，出口16883亿元，增长15.0%；进口21989.6亿元，增长3.2%。服务贸易逆差5106.6亿元，比上年同期减少1522.1亿元。主要呈现以下特点：知识密集型服务贸易保持增长。上半年，知识密集型服务进出口15025.4亿元，增长6.0%。其中，其他商业服务、电信计算机和信息服务进出口规模较大，金额分别为6391亿元、5293.8亿元，增速分别为3.1%、12.7%。知识密集型服务出口8650.4亿元，增长7.8%；知识密集型服务进口6375亿元，增长3.6%；顺差2275.4亿元，比上年同期扩大409.2亿元。旅行服务出口增长最快。上半年，旅行服务保持快速增长，进出口达10802.9亿元，增长12.3%，为服务贸易第一大领域。其中，出口增长68.7%，进口增长5.5%。

2、机械工业联合会：近期工信部即将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案

中国机械工业联合会副会长、新闻发言人罗俊杰在2025年上半年机械工业经济运行形势信息发布会上表示，近期工业和信息化部即将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，着力提升优质供给能力，优化行业发展环境，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长。

3、今年上半年机械工业对主要经济体出口额保持两位数增长

中国机械工业联合会8月4日发布数据显示，上半年，机械工业对主要经济体出口额保持两位数增长。对“一带一路”共建国家出口同比增长23.9%，对RCEP国家出口同比增长16.7%，对欧盟国家出口同比增长12.3%，对东盟国家出口同比增长24.2%。重点贸易国方面，对美国出口470.5亿美元，同比下降3.3%；对俄罗斯出口202.9亿美元，同比下降18.2%；对德国（11.6%）、日本（2.0%）、韩国（5.3%）保持稳定增长；对越南、泰国、印度尼西亚等东南亚国家出口增速在20%之上。

4、海南：到2027年全省数字经济核心产业营业收入达到2200亿元

海南印发《海南省加快构建具有特色和优势现代化产业体系三年行动方案（2025-2027年）》。其中提到，打造数字经济创新高地。推动海口复兴城数字经济产业集群和海南生态软件园数字经济产业集群向创新驱动和应用驱动转型。加速布局算力产业，加快培育数据要素市场，促进数据安全有序流动，打造数字化应用场景核心竞争力。基于区块链、AI、大数据技术推动数字健康、数字文娱、共享平台等业态提升能级，积极布局游戏出海、来数加工、半导体芯片、集成电路等产业。以石油化工新材料、现代生物医药、高端食品加工产业和装备制造等领域企业数字化转型为场景推进数实融合发展。到2027年，全省数字经济核心产业营业收入达到2200亿元。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

华泰证券：局部热点活跃或为基准情形

华泰证券策略团队最新研报指出，上周进入海内外关键事件频发的“超级周”，后半周在美元指数、政策预期扰动下，市场缩量调整，但考虑到目前赚钱效应已回调至7月中旬位置、市场抛压相对可控，短期A股或进入波动率放大的平台期，局部热点活跃或为基准情形。结合题材容量、补涨空间、业绩持续性分析，目前具备补涨逻辑且景气改善持续性的板块主要集中于AI、产能出清及自主可控方向。配置上，把握赔率思维，关注白色家电等跌出股息率性价比的稳健及潜力高股息品种及Q2业绩回升且具备补涨逻辑的方向，如存储芯片、光纤光缆、氯碱、航空装备、智能驾驶、机器人等。战略上超配大金融、创新药、军工。

中国银河证券：AI应用强赋能 算力硬件高成长可期

中国银河证券指出，人工智能推动通信行业相关企业再发展，看好硬件端发展高增长。结合供给以及需求，极悦注册认为当下时点，算力板块仍处于快速发展周期中，且各家对于大模型的投入也将持续发展，在流量入口争夺以及广阔应用市场想象空间的驱动下，并不会因为一家流量入口独大而有所下调，作为其最重要的算力底座需求端也将日趋旺盛。

债券市场：

国盛证券：市场修复期将持续

利率第一阶段回到调整前水平，而综合观察其他市场表现，以及基本面状况，来判断突破新低的节奏和时间。前几周反内卷预期推升商品和股市，但需要看到本轮走势更多基于预期，现实供给尚未明显收缩，而需求则呈现放缓压力。随着商品和股市的阶段性降温，预计10年和30年国债短期可能再度回到1.65%和1.85%左右的前期水平。

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