一、行情速览

股市动态：

8月11日，A股三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.34%，深成指涨1.46%，创业板指涨1.96%，全市场超4100只个股上涨。PEEK材料持续走强，能源金属板块高开震荡，超声电子涨停。贵金属板块调整下调。截至8月8日，两市融资余额合计20031.09亿元，较前一交易日减少35.91亿元。

债市动态：

8月11日，国债期货收盘全线下跌，30年期国债主连跌0.55%，10年期国债主连跌0.11%，5年期国债主连跌0.08%，2年期国债主连跌0.01%。

ETF指数资金流向：

8月8日，宽基板块：中证2000净流入0.33亿元，沪深300净流出11.27亿元。行业和主题：自由现金流净流入18.20亿元、半导体净流入10.33亿元，文体娱乐净流出4.46亿元。8月11日，A500ETF极悦注册（代码：159351）成交额为30.50亿元，科创债ETF极悦注册（代码：159600）成交额为26.04亿元，极悦注册科创芯片ETF（代码：588200）成交额为18.04亿元，极悦注册中证软件服务ETF（代码：159852）成交额为5.24亿元，稀土ETF极悦注册（代码：516150）成交额为3.48亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为2.02亿元，科创医药ETF极悦注册（代码：588700）成交额0.6亿元，极悦注册中证高端装备细分50ETF（代码：159638）成交额为0.46亿元。

二、今日聚焦

1、国家统计局：7月份核心CPI同比持续回升 PPI环比降幅收窄

国家统计局数据显示，7月份，扩内需政策效应持续显现，居民消费价格指数(CPI)环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。受季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.2%，国内市场竞争秩序持续优化，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。

2、上半年区域经济成绩单出炉 21省GDP增速超预期

全国31省（自治区、直辖市）日前悉数公布了上半年经济“成绩单”。从总量来看，今年上半年全国31省份经济版图和去年全年基本一致，有21个省份上半年地区生产总值（GDP）增速超过年初设立的全年经济增速目标，东部地区继续保持总量领先的同时，经济大省挑大梁作用进一步凸显。从GDP增速来看，23个省份超过或与全国5.3％的平均线持平，有8个省份未能跑赢全国大盘。

3、中汽协：7月新能源汽车销售126.2万辆 同比增长27.4%

中汽协发布数据，7月，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。1-7月，新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。

4、首届中国国际钢铁周 数实融合重塑钢铁产业新生态

8月5日至10日，第十四届中国国际钢铁大会暨首届中国国际钢铁周在上海举行，活动围绕“科技赋能·新质未来”主题探讨了钢铁行业在高端化、智能化、绿色化转型中的创新实践与发展路径。面对“减量时代”的挑战，钢铁企业积极求变。企业纷纷摒弃单纯追求规模增长的旧思维，将目光聚焦产品的高附加值、差异化发展，并致力于从钢材供应商，升级为金属材料解决方案提供商。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中信建投：A股仍处于牛市中继

短期A股继续超预期上行，尽管PPI弱于预期、关税缓和协议到期与估值修复完成带来的交易缩量，但A股仍处于牛市中继，回调带来配置良机。当前海外边际改善，美联储人事变动或提升市场降息预期，美元走弱趋势利好新兴市场股市，其中港股相对更加受益。政策信号下，反内卷与宽信用有望促使价格低位温和回升。

民生证券：国内锂资源供应有望进一步收紧 锂价或持续反转

展望后市，周期底部，行业供需格局有望改善。国内锂供给主要来自江西云母提锂和青海盐湖提锂，江西青海若发生减停产事件，供给端将面临大幅下修可能，直接导致供需过剩程度缩窄，行业平衡偏紧，刺激远期均衡价格中枢位上移及行业反转信号来临。

债券市场：

华西固收：信用债整体表现强势 信用利差开始修复

7月，信用债波动加大，信用利差先收窄后走扩，机构行为成为行情“放大器”。上旬，资金面宽松叠加理财规模回升，推动信用利差收窄。中旬，科创债ETF规模大增带动科创债成交火热，信用债整体表现强势。下旬，债市调整叠加资金面收敛，理财预防性赎回基金，导致基金在二级市场抛售信用债，信用利差普遍走扩。月末央行呵护资金面，伴随利率下行，信用利差也开始修复。

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