一、行情速览

股市动态：

6月12日，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。全市场成交额13035亿元。全市场超2300只个股上涨。板块题材上，稀土永磁、量子科技、IP经济、汽车零部件板块涨幅居前。截至6月11日，两市两融余额合计18134.01亿元，较前一交易日增加19.42亿元。

债市动态：

6月12日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.07%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。

ETF指数资金流向：

6月11日，宽基板块：科创50资金净流入6.1亿元；中证A500资金净流出19.97亿元，创业板指资金净流出14.50亿元。行业和主题：黄金资金净流入7.32亿元、创新药资金净流入6.13亿元；信创资金净流出7.66亿元。6月12日，极悦注册中证A500 ETF（代码：159351）成交额为29.4亿元，极悦注册科创芯片ETF（代码：588200）成交额为8.5亿元，极悦注册科创生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.46亿元。极悦注册稀土ETF基金（代码：516150）成交额为2.53亿元。

二、今日聚焦

1、商务部介绍中美经贸磋商机制首次会议情况

6月12日，商务部新闻发言人表示，当地时间6月9日至10日，中美经贸团队在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。下一步，双方将进一步发挥好中美经贸磋商机制作用，继续保持沟通对话，不断增进共识、减少误解、加强合作，共同推动中美经贸关系行稳致远。

2、上交所组织召开“科创板八条”一周年投资端座谈会

上交所组织召开“科创板八条”一周年投资端座谈会。此次座谈会汇聚了行业多方力量，包括基金管理人以及保险、券商、银行、银行理财子公司等机构投资者代表。与会者围绕科创板指数化投资发展及“长钱长投ETF高质量发展生态建设”展开深入探讨，就如何进一步深化科创板改革、优化市场资源配置效率、提升科创板上市公司质量，以及推动沪市ETF市场高质量发展积极建言献策。

3、中证协拟启动2025年券商支持上市公司并购重组能力专项评价

中国证券业协会拟于近期组织开展2025年证券公司支持上市公司并购重组能力专项评价工作，供分类监管工作使用。据悉，评价指标包括并购重组业务的案例示范性、业务规模和资源投入情况三个方面，评价范围涵盖2024年1月1日至12月31日重组方案已实施完毕的项目，包括沪深北上市公司重大资产重组项目和上市公司收购项目。各券商需在2025年6月18日前报送相关数据。

4、深圳加码低空经济 2025年或成产业落地元年

在国新办新闻发布会上，深圳市长表示，深圳率先出台全国首部关于低空经济的地方专项法规，高质量推进低空经济基础设施建设，积极推进全市域空天地一体化低空通感设施全覆盖，深圳的消费级和工业级无人机产量全球领先。深圳已累计开通无人机航线近300条，完成载货飞行170多万架次。深圳将围绕建设国家新一代人工智能创新发展试验区、国家低空经济产业综合示范区，汇聚资源力量，推动低空经济产业发展。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中信建投：A股行业配置聚焦政策红利与产业突围

当前全球市场处于“关税博弈”与“政策对冲”的拉锯期。避险资产的黄金中长期逻辑未改。A股结构性机会聚焦“政策驱动+估值修复”。行业聚焦政策红利与产业突围。1、稀土（永磁材料、冶炼加工）受益于出口管控趋严与新能源需求刚性；2、内需升级，科技突围，看好数字要素，算力基建（AI服务器、光模块）与行业大模型进入商业化拐点。

中信证券：新一轮“抢出口”有望开启

2025年5月，受上半月美国对华关税以及下半月《中美日内瓦经贸会谈联合声明》的综合影响，中国出口同比实现4.8%的增长，呈现出一定韧性。结合集装箱运价、订单量等数据，预计在中美关税暂缓期内，新一轮“抢出口”有望开启，对整体的出口表现形成支撑。从进出口份额来看，美国占我国出口份额出现显著降幅，未来东盟和欧盟或将继续作为我国出口韧性的主要来源。

债券市场：

华创证券：现在的债市比1季度初安全

从绝对收益的水平看，目前5年以上的国债利率较年初水平已经非常接近。1季度初利率基本是今年以来的较低点，1季度利率随后出现了明显的反弹。利率接近前期低点后，利率要顺畅的下行，一方面需要催化剂，另一方面是需要时间。

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