一、行情速览

股市动态：

8月19日，A股三大指数集体收跌，截至收盘，沪指跌0.02%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.17%，沪深京三市全天成交额26407亿元，较上日缩量1685亿元。全市场超2900只个股上涨。板块题材上，白酒、创新药、华为海思概念走高，保险、军工装备板块调整。截至8月18日，两市两融余额合计20811.13亿元，较前一交易日增加392.16亿元。

债市动态：

国债期货收盘，30年期国债主连涨0.26%报116.06，10年期国债主连跌0.06%，5年期国债主连涨0.07%，2年期国债主连涨0.03%。

ETF指数资金流向：

8月18日，宽基板块：上证50净流入8.76亿元；科创50净流出22.63亿元。行业和主题：证券净流入23.93亿元；半导体净流出11.77亿元。8月19日，科创债ETF极悦注册（代码：159600）成交额为118.4亿元，A500ETF极悦注册（代码：159351）成交额为34.95亿元，极悦注册科创芯片ETF（代码：588200）成交额为21.44亿元，稀土ETF极悦注册（代码：516150）成交额为5.97亿元，极悦注册中证软件服务ETF（代码：159852）成交额为4.69亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为1.22亿元，科创医药ETF极悦注册（代码：588700）成交额0.85亿元，极悦注册中证高端装备细分50ETF（代码：159638）成交额为0.63亿元。

二、今日聚焦

1、前7个月国开行发放先进制造业和战略性新兴产业贷款同比增长51.3%

新华社电，今年1至7月，国开行发放先进制造业和战略性新兴产业贷款3850亿元，同比增长51.3%。今年以来，国开行强化职能定位，聚焦主责主业，加大对制造业转型升级支持力度，不断丰富优化金融产品，实施多个专项金融服务行动，针对技术攻关、成果转化、产能建设等提供全生命周期支持，助力因地制宜发展新质生产力。

2、个人养老金新增3种领取情形，9月1日起实施

据新华社，8月19日，人力资源社会保障部等5部门对外发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》，进一步丰富个人养老金领取情形，明确具体操作办法，自9月1日起开始实施。通知规定，新增3种个人养老金领取情形：申请之日前12个月内，本人（或配偶、未成年子女）发生的与基本医保相关的医药费用支出，扣除医保报销后个人负担（指医保目录范围内的自付部分）累计超过本省（自治区、直辖市）上一年度居民人均可支配收入；申请之日前2年内领取失业保险金累计达到12个月；正在领取城乡最低生活保障金。

3、《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》发布

上海市经济和信息化委员会、上海市发展和改革委员会、上海市国有资产监督管理委员会19日发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》。其中提出，实施“模塑申城·AI+制造”行动，推动人工智能技术与制造业深度融合，加快赋能新型工业化，形成新质生产力。通过三年时间努力，本市制造业智能化发展水平进一步提升，在语料、模型、平台、场景等领域形成一批创新成果。推动3000家制造业企业实现智能化应用；打造10个行业标杆模型，形成100个标杆智能产品；推广100个示范应用场景，建设10个左右“AI+制造”示范工厂；发展5家左右综合集成服务商，培育一批具有竞争力的专业服务商，加快形成制造业智能化发展生态。

4、2025年电影暑期档总票房超100亿元

央广网东莞8月19日消息 据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，截至18日下午，2025年电影暑期档总票房（含预售）突破100亿元。网络平台最新数据显示，目前暑期档总票房（含预售）已达100.95亿元（5时数据）。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中信建投：市场或延续慢牛格局，关注红利、AI等板块

2025年8月18日，中信建投发布研报指出，当前市场或延续中期慢牛格局，本轮慢牛行情始于6月23日，主要特征包括结构性景气、资金流入受限、做多方向明确及周内节奏分化。投资者情绪快速上升，需警惕市场过热风险。中期市场可能演化为回调整固或加速赶顶。建议关注红利板块为底仓，并重视新赛道轮动，重点布局液冷服务器、AI、创新药、人形机器人、美护、电子、非银、有色、军工等领域。

华泰证券：当前券商板块低估低配，看好板块价值重估行情

年初以来权益市场稳步向上，交易额、两融余额、权益产品发行规模等持续提升，券商估值修复，但与过去行情有所不同。一方面，市场行情持续性增强，券商业绩增长更具持续性。另一方面，板块内部修复节奏分化，H股先于A股，且业绩增长稳健的券商表现更好。当前权益资产收益率稳步向上，居民资金循序渐进入市，华泰证券看好市场上行的持续性。当前板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段，看好板块价值重估行情。

债券市场：

华西证券：债市未来一周或迎关键拐点

华西证券认为，未来一周将是债市方向选择的重要时期。若债市转向修复，应及时加仓久期；若持续低迷，可考虑少量多次买入以博弈顶部形成。从性价比角度看，30年国债和10年国开优于10年国债，利差水平达到一年新高。经过近期调整，利率债期限利差已回归中位水平，后市可采用哑铃组合博弈曲线牛平机会。

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